我们对大中华市场后续的展望持积极乐观态度。这一判断来自于以下四个方面的观察。首先，我们注意到政策端的频率和力度都在加强；其次，宏观经济数据显示经济基本面有企稳的趋势；第三，无论从绝对估值的角度，还是跨资产估值比较的角度，大中华的估值都是处于历史区间中比较低估和相对有吸引力的位置；第四，我们认为市场情绪过于悲观，尤其是经常成为反向指标的外资的行为近期相对比较极端，这通常意味着市场下行空间已经相对有限，正是逆向投资者开始积极布局的时机。因此，我们认为当前大中华市场具备较好的长期配置价值。

易方达基金 李剑锋

2023年9月28日

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