一月份市场的高度活跃让人感觉仿佛又回到了2006年的牛市。在经历了08年四季度的经济骤降和残酷的去库存化后，巨额的银行信贷投放、政府不断出台的刺激政策，让人们从寒冬中感觉到了丝丝暖意，这使国民对中国经济增长的信心得了很大提高。如我们之前所提到的，健康的银行体系，雄厚的政府财力成为中国抵抗经济周期的强力武器。与中国情况相反，发达国家经济情况则继续恶化，失业率上升，信贷紧缩依旧。

事实上，09年全球乃至中国经济仍存在极大的不确定性。近十几年来，全球经济的一体化不断得到加强，这使经济效率在提高的同时，各经济体的经济周期也趋于一致---中国也不例外。

对于中国经济的走势，市场分歧很大，前景仍存在重大的不确定性。不过在不确定性中，我们能够确定的是：在这次全球性的经济周期中，中国拥有最健康的金融体系、最有财力的政府、最大的个人消费增长空间以及最快的行政决策程序。在这次全球性的经济危机中，中国最有希望率先走出周期，恢复快速增长势头。

易方达基金 冯波

2009年2月

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