30年期、20年期及50年期超长期特别国债已分别于5月22日、5月29日及6月19日上市交易，受到个人投资者的广泛关注。为了帮助投资者更好地了解国债，理性参与投资，今天我们一起了解下投资者在交易所市场参与超长期特别国债的注意事项。

01.交易超长期特别国债是否会产生风险？

超长期特别国债属于国家信用，不存在信用风险，如持有到期，可保障债券本金和利息。

但是，如果投资者不以持有至到期而以交易为目的，可能会面临利率波动和流动性不足导致的亏损。因此，投资者交易超长期特别国债应具有一定投资经验和风险承担能力。

02.注意利率波动

债券价格会受到市场利率波动影响，同收益率之间存在负向关系。当市场利率上行时，债券所获得的未来现金流的现值就会降低，债券价格会下跌。反之，当市场利率下行时，债券价格会上涨。投资者买入后，可能因价格上涨获得交易收益，也可能因价格下跌面临亏损风险。

相比于一般期限国债，超长期特别国债对于利率波动的反馈更为明显，主要是由于超长期特别国债久期①更长，持有债券的久期也会影响债券投资收益。简单来说，久期越短，债券价格受市场利率影响越小，波动越小，风险越小；久期越长，债券价格受市场利率影响越大，波动越大，风险越大。

①什么是久期

通俗而言，债券久期就是债券持有人收回全部本金和利息的平均时间。久期不等于剩余期限。

03.注意流动性风险

从投资的角度来看，和股票等品种相比，债券流动性相对较弱。若投资者不以持有至到期为目的；而是在二级市场进行超长期国债交易，可能面临无法及时卖出的风险。如投资者在持有期内急需用钱，但市场那时流动性不好，可能会面临很难卖出或亏损离场的现象。

小编提示：

建议普通投资者选择资产配置前，审慎评估自身的投资目标和风险承受能力，避免不必要的投资损失！

来源：“上交所投教”微信公众号