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原油期货100问2024版——为什么要推出TAS?

时间:2025-05-28

TAS作为一种交易机制,其本质是为市场提供一种便捷高效的风险管理工具,可有效降低交易者风险管理成本,从而对促进市场功能发挥、改善市场投资者结构、提升价格影响力等起到积极作用。对于实体企业,在进行现货贸易点价时,多采用期货合约结算价作为定价基准。在利用期货市场进行风险对冲时,一般要通过盘中多次下单来模拟当日结算价,因此在交易执行方面存在较高的难度,且套保效率较低。TAS可以在规定的交易时段内以结算价或结算价附近的价格进行交易,大大降低了企业围绕结算价交易的不确定性,帮助企业更便利、更精准地做好风险管理。从国际市场情况看,除了实体企业,ETF和长期策略基金等机构投资者也运用TAS来进行换月移仓等操作,以降低套保和移仓成本,并减少对短期价格的冲击。总体而言,TAS的推出有助于提升市场主体套保交易的执行效率,促进市场风险管理功能发挥;吸引更为多元化的市场主体参与,改善市场投资者结构;促进交易者更为便利和广泛地参考中国期货价格,提升价格影响力。


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