黄金作为一种避险资产，对地缘政治的发展情况较为敏感，在国际地缘政治

发生变动时，黄金价格也会产生巨大波动，尤其是涉及到大型经济体和重要地区

时表现更为明显。特别是发生在中东或美国直接参与的地缘政治危机，对金价走

势影响巨大。因为中东发生的地缘危机往往提升石油价格和全球通胀预期，而美

国参与的战争则意味着美元中长期贬值概率增大，这将会极大提升黄金的保值和

避险需求。如1965年越南战争、1973年第四次中东战争、1979年底“伊朗扣押美

国人质”事件、2001年美国“9.11”事件、2003年伊拉克战争等，都使金价出现

较大程度的攀升。2001年美国发生“9.11”恐怖袭击后，先后发动了阿富汗和伊

拉克两场战争，军费开支的激增使得美国财政收支迅速恶化，美元指数在此期间

从122大幅走低至2004年底的81附近，NYMEX原油价格从每桶19美元大涨至54美

元，而伦敦金价则从每盎司280美元大涨至438美元。但战争对金价的影响需综合

考虑，历史上也有战争时期金价下跌的例子。比如在1989年至1992年间，世界上

出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升，原因就是当时人

人持有美元，舍弃黄金。故投资者不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考

虑美元等其它因素。

总体来看，对于货币信用体系稳定性影响越大的地缘政治格局，或对资源供

给和资源价格影响越大的地缘政治事件，其对于金价的影响越大；反之，则对金

价不构成明显的影响。

声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。