随着基金参与商品期货交易程度的大幅提高，基金在白银价格波动中起到
了推波助澜的作用。基金具有信息以及技术上的优势，因此他们在一定程度上具
有先知先觉性与前瞻性。白银ETF基金（Exchange Traded Fund）近几年规模迅
速扩大，持仓量较高，该基金与其他基金的交易方向成为影响白银价格波动因素
之一。分析基金净寸头变化，有助于判断白银价格走势。从白银持仓与价格趋势
图可以看出，持仓规模与价格走势相关性很高，不过在众多影响白银价格的因素
中，ETF持仓影响力相比较小，短期内ETF持仓更多地是对白银价格做出反应，长
期可能反应了白银市场的投资需求从而影响白银价格走势。
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