1月15日，国家电网宣布，“十五五”期间预计固定资产投资达4万亿，主要用于新型电力系统建设，这一数字较“十四五”期间大幅增长了40%。

而承接这4万亿投资的主要载体之一，正是我们今天要聊的主角——电网设备行业。

一、什么是电网设备？

简单来说，电网设备是指电力系统中用于输电、变电、配电和用电各环节的电气设备的总称。

电网设备行业较为复杂，涵盖的细分赛道众多。为了方便理解，我们可以把电力看做“快递”，把电网设备看做运送“快递”时所需的设施，顺着电力流动的四大环节，看看电网设备有哪些应用场景和组成：

1. 输电环节：电力的高速公路

场景：发电厂（如西部的风光基地）通常距离城市很远，电力需要跨越千里才能送达。这就需要建设高压或特高压线路，打造“电力高速公路”。

主要设备：包括特高压/高压线缆、支撑线缆的铁塔以及绝缘子等。对于特高压直流输电，还需要换流阀等关键设备，用于将交流电转换为直流电以减少损耗。

2. 变电环节：物流分拣枢纽

场景：“高速公路”上的电压太高，往往不能直接进入“城市”，必须在“枢纽站”（变电站）进行“分流”和“降压”。

主要设备：这里的主角是变压器（改变电压等级）、断路器与隔离开关（负责电路的接通与切断）。它们就像物流枢纽的分拣机，确保电流安全、有序地转换等级。

3. 配电环节：城市道路

场景：承接变电站处理后的电能，将其精准分配到具体的“街区”、“楼宇”。这是电网直接服务用户的“最后一公里”。

主要设备：路边常见的环网柜、电线杆上的柱上开关等。

4. 用电环节：终端签收和监控

场景：最终，电力进入千家万户，需要智能化的监测与管理。

主要设备：包括智能电表（用于双向计量与数据采集）及充电桩等新型用电设备。

二、为啥需要大规模建设电网设备？

有些投资者会疑惑：目前电网覆盖率已经很高了，为什么还需要万亿级别建设和改造？

主要的驱动力来源于以下方面：

1、新能源大规模并网，带来特高压建设和柔性电网改造需求

在新能源装机量快速增长的背景下（如下图所示），我国“西电东送”的格局（西部风光资源丰富、东部负荷集中）决定了特高压直流输电是解决长距离低损耗传输的重要选择。同时，风光发电受天气影响明显、出力波动大，为保障电网稳定，需要对电网设备进行柔性化和智能化改造。

数据来源：iFind。

2、AI数据中心带来高强度用电，倒逼全球电网升级

AI数据中心是全天候高负荷运行的高能耗设施，其大规模部署将显著推高用电需求。据麦肯锡测算（如下图所示），2030年AI带来的算力容量需求将为2025年的3.5倍。这促使全球（尤其是电网设施相对老旧的欧美地区）加快推进电网升级扩容。同时，部分海外市场关键电网设备的短缺，也为国内电网设备企业开拓了出海机遇。

 数据来源：麦肯锡。

3、电动汽车普及，抬高配电网末端压力

随着电动汽车保有量快速上升，大量充电桩接入电网，使城市末端配电网的负荷显著抬升。为了防止小区变压器过载跳闸，配电网的增容和智能化改造具有较强的必要性。

总结来看，面对新能源、AI算力和电动汽车这些新负荷形态，现有电网的结构、容量和智能水平都尚不能满足未来需求，万亿级的投资更多是升级换代和扩容提质，而不是简单的“再拉一次电线”。

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