01 “电子布”到底是电子还是布？

答案是：从形态上看，它是“布”；从用途上看，它是“电子”产品的骨架。

“电子布”的学名叫做电子级玻璃纤维布。它和我们日常衣服中使用的布料完全不同，是以极细的玻璃纤维纱为原料，用机械纺织而成的一种基础材料。

那么，为什么电子产品需要一块“玻璃织成的布”呢？

这是因为，电子布不仅是能起到绝缘防短路、防止主板受热变形的“结构骨架”，还能减少高频信号损耗、稳定高速传输。

将这种电子布浸泡在树脂中，并在表面压上铜箔，就变成了覆铜板（CCL）。而覆铜板再经过蚀刻、打孔等工艺，就变成了电子产品离不开的印制电路板（PCB）——也就是我们拆开任何一台手机、电脑都能看到的那块绿色的线路板。如下图所示：

02  电子布最近为什么频频涨价？

想要理解电子布涨价这回事，我们要从需求和供给两个维度来看：

从需求端来看，AI服务器爆发，对电子布需求大幅增长。

随着人工智能的火热，AI服务器的需求呈现井喷。

与传统服务器不同，AI服务器的PCB板正在向高层数（通常在16-24层甚至更高）、高密度、超低损耗方向快速迭代，这意味着一块PCB板里需要层叠更多的电子布。

再从供给端来看，核心原料技术壁垒高，面临供给短缺。

要生产满足AI服务器需求的高性能电子布，需要用到高性能电子纱。

目前，全球范围内具备高性能电子纱量产能力的厂商极少，产能主要集中在日本，以及中国少数几家头部企业手中。

短期内高端产能难以快速扩充，导致了市场供给短缺，进而推高了价格。

03“电子布”有专门的指数吗？如何通过基金来参与？

电子布制造公司在行业分类上多数属于“建筑材料”大类的“玻纤制造”细分行业，但这类企业数量非常少，不足以撑起一个独立的指数。

而在现有的建材、材料类指数当中，电子布含量均不高，买入它会受到锂电池、光伏材料、稀土等其他权重板块行情的干扰。

因此，想要通过基金来参与电子布，建议采用以下两种思路：

1. 通过主动基金的方式来参与

可以先梳理出国内具备高端电子纱和电子布量产能力的几家核心上市公司，然后通过行情软件查询最新财报中重仓了这些个股的公募基金。

2. 延伸视线：关注下游的消费电子指数

电子布作为覆铜板（CCL）的核心原材料，其景气度很大程度上受下游印制电路板（PCB）及终端需求的拉动。所以，如果将视线延伸至电子布的下游，关注消费电子指数也是一种替代思路。

以中证消费电子主题指数（931494.CSI）为例，指数包含14.2%的印制电路板（PCB）成份股，且其前十大权重股中包含覆铜板（CCL）领域的龙头企业。不过，该指数也会同时受到芯片设计领域（32.8%）景气度的影响。

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