铜作为大宗商品中最重要的品种之一，影响铜价的主要因素有

四个方面：一是基本面影响因素，中长期看铜精矿供应量和铜

价呈负相关性；下游铜消费的增减与铜价总体呈正相关。铜下

游开工率的季节性变化、再生铜政策变动和国内外铜库存变化

也都反映着铜供需两端的平衡情况。二是宏观面影响因素，整

体而言，铜价受宏观经济大环境的影响体现出较强金融属性，

其生产和消费与宏观经济运行密切相关，铜价被视为宏观经济

的“晴雨表”之一，因而市场又称其为“铜博士”。 三是资金

面影响因素，大部分时候铜价与美元指数呈负相关性，利率、

社融和M1/M2的变化情况被视为金融运行状况和货币流动性

的观测指标，由此产生的需求和通胀的阶段性预期变化往往也

会影响到铜价的波动。四是情绪面影响因素，每当市场不确定

性事件发生时，会对市场情绪造成扰动，全球资产价格波动加

剧，铜价也会受到影响。

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