2023 年，原 油 期 权 市 场 运 行 平 稳，定 价 总 体 合 理，主 力 系 列 隐 含 波 动 率 基 本 处 于20%~40% 的区间，走势总体与标的期货的历史波动率一致，较好地反映出预期波动情况。

原油期权与标的期货联动紧密。当标的原油期货市场价格大幅波动时，期货成交量大幅变化时，期权成交量也相应变化，期权、期货共同管理价格风险的特征明显。2023 年，上海原油期权日均成交量 5.90 万手，同比上涨 116.26%；日均持仓量 3.39 万手，同比上涨55.25%；日均成交额 3.71 亿元。市场规模呈现快速增长特点。期权相对标的期货的成交占比为 28.84%，较 2022 年上升超 16 个百分点，反映投资者更多地运用期权管理风险。其中，一般法人客户成交占比较 2022 年上升超 6 个百分点，单位客户参与度不断提升，2023 年境外客户成交占比较 2022 年上升约 17 个百分点，国际化程度明显提升。

2023 年，原 油 期 权 累 计 行 权 44498 手，其 中，到 期 日 行 权 量 为 42260 手，占 比94.97%；非到期日行权 2238 手，占比 5.03%。行权总体为到期日实值期权行权转为标的期货，未发生深度虚值行权等情况，平稳有效地衔接原油期权和期货两个市场。

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