利用期货或期权等工具对冲现货价格波动的过程称为套期保值。例如，某公 司预计未来要购买白银现货，但价格尚未确定，担心市场价格上涨，那么可以在 期货市场上买入白银期货合约进行套保，若未来白银价格上涨，那么期货市场收 益可以弥补其上涨的购入成本。 白银价格波动的风险大致可分为两种：一种是价格下跌的风险，生产白银 的企业，担心未来白银价格下跌，企业利润减少；另一种是价格上涨的风险，加 工白银的企业，担心未来白银原材料价格上涨，企业成本增加。期货市场白银套 期保值最基本的两种操作方式，为卖出白银期货套期保值和买入白银期货套期保 值。 利用期货进行套期保值相对比较简单，但是也存在一定的不利因素，比如期 货价格向反方向大幅波动时，面临追加保证金的风险，造成一定的资金压力。 与期货不同，在采用期权进行套期保值时，不论白银价格如何波动，期权买 方不会面临追加保证金的风险。同时，期权买方在对冲价格风险的同时仍可以在 价格向有利方向变动时获利。但是期权套期保值的买方需要为购入期权付出一笔 权利金。

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