不知道最近大家有没有发现，在微信文章关联搜索处，常会出现一个“基金七不买三不卖”的词条？

小达看了看，这个口诀有不同的流传版本，目前比较常见是：

但其实，这些口诀源自股票市场的技术分析经验，直接套用在基金上，就有点“水土不服”，我们来详细看看~

第一类：机械移植“炒股”思维，忽视基金的投资运作逻辑

“长期盘整（价格长期波动小）”“多头趋势（股价在一段时间内总体持续上涨）”“支撑位（买盘力量增强、阻止股价继续下跌的价格水平）”“筑底（价格止跌企稳）”“重大利好”等，都是“炒股”时常见的表述，适用于股票，和基金的运作逻辑不符。

基金以组合投资的方式运作，底层资产表现是影响基金实际价值的核心因素，净值表现主要取决于所投资的股票、债券等各有价证券、银行存款本息的整体表现（基金份额净值=基金净资产÷基金总份额）。

因此，基金净值不存在依赖于交易量、市场情绪的“支撑”“筑底”或“趋势确立”点，决定净值未来走势的，不是基金净值已经跌到多低、或涨到多高，买的人多不多，而是主要取决于基金投资标的未来整体表现、基金经理的投资管理能力等因素，净值是否“盘整”也要看参照物是什么。

比如：若是拿债券型基金和股票型基金相比，债券型基金的净值波动通常更低，看起来“盘整”，但这是由债基的投资和产品定位所决定的，这类产品本就更适合风险承受能力较低的投资者，或适用于作为资产配置中的“压舱石”部分来投资，波动较低不代表基金不好。

第二类：用单一维度替代系统研判

“持仓集中、规模异常”的基金不能买的结论，试图用一个简单、绝对的标准来筛选基金，可能以偏概全，忽略了基金出现这些特征的原因，不能直接指向基金的投资价值优劣。

关于持仓集中：

在单一投资标的上，基金有严格的分散投资限制，比如一只基金持有一家上市公司股票的上限，不能超过基金资产净值的10%，可以有效实现风险分散。

而常说的基金持仓集中与否，则常指的是基金对于行业/主题的投资集中度、基金前十大重仓股集中度，主要取决于基金投资策略定位、基金经理投资风格等。

如，行业/主题类基金，就集中投资于某一行业//主题，集中度是其获取该投资方向收益的天然特征，产品的配置价值，则建立在我们对行业/主题的未来表现的判断上。

关于基金规模：

规模大和小的基金各有特点，需结合基金投资策略等辩证看待，一般来说：

规模大：多数情况下，大额申赎、费用计提对大规模基金的影响相对更小，运作更稳定。对于指数基金，在其他要素相似的情况下，可以优先关注规模大一些的基金；对于主动基金，因为单只基金和同公司其他所有基金，合计持有单只证券的上限为10%，规模大也意味着基金投资需要研究覆盖更多的证券，对基金经理及整个投研、交易团队的综合能力要求更高。

规模小：调仓、操作可以更灵活，但由于基金运作固有成本（信披费、会计费等）按规模平摊下来相对较高，当基金连续60个工作日持有人数量不满200人或基金资产净值低于5000万元，基金可能面临清盘风险（发起式基金另有规定）。

第三类：概念混淆，或表述模糊

“不买大除权基金”的误区源于对基金分红的误解。

基金分红，是指基金达到了分红条件的前提下，基金根据可供分配利润等实际情况，按合同约定，向持有人进行的收益分配，相当于基金将一部分收益提前兑现“落袋”，从侧面反映出基金的投资业绩和盈利能力，是基金运作良好的一种体现，也有助于提升投资者的持有体验和信心。

因此，基金分红既不增加基金的风险，也不改变其投资价值。

“不买基本面差的基金”的表述则比较模糊，没有明确定义，并不能真的指导我们如何去看基金的投资价值。选择基金，确实要多维度、全方面去了解，具体我们可以参照这篇文章：链接：5个维度寻找你的基金“五边形战士”

综上，基金投资并不能依靠这几句口诀简单执行，而是要在理解产品特性、匹配自身风险承受能力的基础上，做好资产配置，构建适合自己的投资方法。

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