经济基本面动能边际趋缓、融资需求维持在偏低水平以及货币政策持续宽松等诸多因素共同推动了今年以来债券收益率的下行趋势。未来一段时间，我国经济增长结构性分化导致中短期增速面临压力的格局还会持续，货币政策具备进一步放松的空间。在这样的宏观背景下，债券资产收益率大幅上行的风险是偏低的。但也应注意到，随着我国整体利率水平已经处于较低位置，债券投资难以单纯通过趋势性增加久期获取显著的超额收益，未来债券投资需要更加精细化的去寻找结构化策略的投资机会。

易方达基金 李一硕

2026年8月18日

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。