最近 LOF 退市相关消息引发大量讨论，不少投资者心里充满疑问。
我们结合沪深交易所《关于完善上市开放式基金相关安排的通知（征求意见稿）》，整理了大家关注的五大高频问题。
（目前新规仅为征求意见稿，尚未正式施行，最终规则可能存在调整，请以正式稿为准。）
Q1：我持有的LOF会退市吗？
并不是所有LOF都要退市，根据《征求意见稿》，只有以下三类LOF应当终止上市：
1、商品期货LOF：以商品期货合约为主要策略，以跟踪商品期货价格或者价格指数为目标的LOF，通俗理解，就主要投资白银、豆粕、能源化工等商品期货的LOF，可以通过基金投资范围判断。
2、QDII-LOF：运用部分或者全部基金财产投资于境外证券市场的LOF，比如投资美股的LOF等。
3、小规模LOF：连续60个交易日每日场内资产净值均低于1000万元的LOF。注意场内规模不是基金总规模。最新场内规模可以通过交易所或者交易软件查看。
Q2 ：为啥要退市，什么时候退？
这三类LOF，因为场内流动性不足、申购受限、市场情绪等原因，常出现场内高溢价的现象，有的产品甚至常出现溢价率达到30%-40%的情况。
当溢价过高，例如本来净值1元的基金，现在却要花1.3元才买得到，当短期影响因素消除或减弱，溢价过高的价格就会向基金的实际价值回归，导致价格快速下跌，投资者可能因此遭受较大损失。
新规推动这些LOF有序退市，正是为了从根源上保护投资者，避免因溢价炒作造成非理性亏损。
其中：
• 对于商品期货LOF、QDII-LOF，由于部分产品持有人数量较多，拟设置过渡期，会最晚在2027 年底前终止上市。规则正式落地后，这类产品场内简称会标注 “*” 风险标识。
• 对于上述小规模LOF，规则正式落地后，连续 40 个交易日场内资产净值不足 1000 万元，基金公司需要逐日发布风险提示；一旦触发 60 日标准，无过渡期，立刻启动终止上市流程。
退市前，基金都会公告完整的风险提示和详尽的时间、步骤安排，具体以届时基金公告为准。
Q3：退市是不是说我买基金的钱就都没了？
不会的。
仅退市或退市转型不影响持有的基金份额，即便基金选择清盘，资金也会清算退回。
但是，退市后二级市场的折溢价消失，基金价格回归净值。若退市前有较高的溢价，这部分溢价会直接消除，溢价买入的投资者可能因此承担较大损失。
举个简单例子：若持有100份基金份额，基金净值为1元，二级市场价格1.3元。退市前，按二级市场价格计算，账户总资产为130元，退市后，资产需按净值计价，账户资产变为100元。
具体来说，根据《征求意见稿》，退市安排有三种情形，影响不同（以届时基金公告为准）：
无论哪种安排，基金都会提前公告，提示风险，针对商品期货LOF和QDII-LOF仅退市和退市转型的情形，还会预留20个交易日的时间，供投资者提前做好交易安排（因规模过小而退市的除外）。
具体如何退市、退市期间的业务开放情况、时间安排等，须以正式稿出台后的规则、以及届时各基金公告的具体安排为准。
Q4：我持有的LOF刚好属于拟终止上市品类，怎么办？
需要密切关注：
1、正式稿什么时候发布（最终要求如何、何时生效）
2、持有的基金有没有发布退市相关公告（退市具体安排、业务开放情况、时间要求）
3、场内份额要重点关注持仓基金当前溢价水平，退市后二级市场的折溢价消失，基金价格回归净值。若退市前有较高的溢价，这部分溢价会直接消除，溢价买入的投资者可能因此承担较大损失。要提前理性规划投资节奏，避免集中临近退市时点操作。
具体操作上：
（各项业务开放情况以届时基金公告为准。）
Q5：现在还能买LOF吗？
可以理性参与。
若LOF属于拟退市的品类：
建议优先选择其他基金品种，比如场内投资可以选择投资同一方向的ETF。
如果还是要投资，一定要多观察新规及基金公告，且需要提前规划公告退市后的处理方式。
尤其若是通过二级市场投资，一定注意不要在高溢价阶段盲目进场：
1、随着退市预期发酵，持有人可能会提前在二级市场抛售基金份额，溢价存在快速收敛的可能
2、进入退市程序后，无论基金是仅退市、转型还是清盘，都会按照基金净值计算退市后的资产，二级市场的溢价消失。若退市前有较高的溢价，这部分溢价会直接消除，溢价买入的投资者可能因此承担较大损失。
若LOF不属于拟退市的品类：
密切关注基金规模，如果场内规模持续缩小，未来也可能触发退市条件。
场内交易密切留意溢价情况，尽量避免高溢价买入。
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