镍期货套期保值是指在买进或卖出镍现货的同时，在期货市场上卖出或买

进镍期货合约，通过期货市场买卖镍期货合约，从而规避现货市场价格波动的风

险。

镍价格波动的风险大致可分为两种：一种是价格下跌的风险，生产镍的企

业，担心未来镍价格下跌，企业利润减少；另一种是价格上涨的风险，加工镍的

企业，担心未来镍原材料价格上涨，企业成本增加。期货市场镍套期保值最基本

的两种操作方式，为卖出镍期货套期保值和买入镍期货套期保值。

利用期货进行套期保值相对比较简单，但是也存在一定的不利因素，比如期

货价格向反方向大幅波动时，面临追加保证金的风险，造成一定的资金压力。

与期货不同，在采用期权进行套期保值时，不论镍价格如何波动，期权买方

不会面临追加保证金的风险。同时，期权买方在对冲价格风险的同时仍可以在价

格向有利方向变动时获利。但是期权套期保值的买方需要为购入期权付出一笔权

利金。

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