时间并不一定是投资的朋友，资产价值会随时代进程而变化。在美国，道琼斯工业指数的创始成分股已经全部退出成分股名单，或破产清算、兼并重组或逐渐没落。

       怎样才能让时间成为投资的朋友呢？三个条件非常关键：一是要具备专业知识和专业管理；二是要持续研究、持续检验；三是要进行组合投资，分散风险。

       主动管理的公募基金，依托专业投研团队，为持有人精选股票、分散投资，并对投资组合保持密切跟踪和持续调整优化。因此，公募基金可以成为时间的朋友，适合普通投资者长期持有。

       观察世界第一只开放式股票基金——马萨诸塞投资信托基金（MIT）持仓的变化，我们可以管中窥豹、略见一斑：1999年底它共持有110只个股，到了2021年5月底，在它持有的74只个股中，只有10只是1999年组合中的个股，其他的都已更换。在下表所列示的从2000年到2020年间的前十大重仓股对比中，也可以看出其组合的不断变化。由此，根据不同时期市场的具体情况，择优汰劣，持续调整、优化组合，才是基金产品能够持续为投资者创造长期价值的原因。

小知识：为什么购买共同基金可以分散风险？

    共同基金自身拥有诸多优势，主要包括：更高的分散化程度、专业管理、较好的流动性、投资便利、严格监管、公开透明等。

    投资者购买共同基金相当于持有了更多股票，从而降低个股风险。学术研究表明，至少50只股票才能达到较好的分散效果，个人投资者往往有心无力；而且，有些股票和债券仅向高净值客户或者机构销售，个人投资者难以参与。基金投资仅需较少资金，就可以享受到由专业投资人士提供的分散化投资的成果。

    参考资料：John Y. Campbell et. al. Have Individual Stocks Become More Volatile? An Empirical Exploration of Idiosyncratic Risk. Journal of Finance, 2001(2).

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