同样都是基金公司发行管理的产品，公开募集基础设施证券投资基金（即我们常说的基础设施公募REITs）这一全新产品，和我们常见的公募基金相比，有什么不同呢？

1.  投资标的不同

首先，最明显的差异在于投资标的不同。我们常见的公募基金主要投资于股票、债券，而基础设施公募REITs则将80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，进而取得基础设施项目完全所有权或经营权利。

由于投资标的不同，基础设施公募REITs的收益来源也不同于常见的公募基金。基础设施公募REITs的收益主要来自收费公路、市政设施等经营收费，或是仓储物流、产业园区等出租获得的租金，以及不动产自身的资产增值。

2.投资集中度不同

普通的公募基金一般采用分散投资，例如，一只股票基金，往往投资于几十种甚至上百种股票。而基础设施公募REITs投资集中度高，首批基础设施公募REITs主要投资于数个同一类型的基础设施项目^注，一旦经济环境变化或运营不善，项目实际现金流可能大幅低于预期，导致基金收益率不佳，若遭遇极端事件（如地震、台风等），可能会产生较大的投资损失。

3.运作方式不同

目前绝大多数的公募基金都是开放式基金，即使存在封闭运作期的基金，封闭期满后也会开放申购与赎回业务。但是，基础设施公募REITs是封闭式基金，存续期间不接受申购、赎回，只能在上市后通过二级市场像买卖股票一样交易基金份额。

另外，基础设施公募REITs原始权益人和战略投资者的战略配售份额，需要满足一定持有期要求，因此在基础设施公募REITs上市初期，由于可交易的基金份额并不充分，二级市场流动性可能不足。

4.分红机制不同

与多数开放式基金相比，基础设施公募REITs有着强制分红的机制。《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》中要求，基础设施公募REITs合并后基金年度的可供分配金额，90%以上都需以现金形式分配给投资者，并且符合分配条件时每年至少开展1次分配。

我国基础设施公募REITs正式启航，为投资者带来了新的投资选择。投资有风险，基础设施公募REITs存在着集中投资、基金价格波动、基础设施项目运营、流动性等各类风险，投资者可以结合具体的项目信息、基金管理团队实力和自身风险承受能力等因素综合考虑，进行长期资产配置。

注：首批基础设施公募REITs产品通过资产支持证券，投资1-7个同类的基础设施项目。

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