从宏观经济数据来看，目前经济处于稳步复苏的区间，量的复苏较为明显，价的复苏相对分化。虽然面临诸多不确定性，但下有政策托底，且经济内生动能较强（出口、高端制造），市场下行空间不大。在这个阶段，我们优先寻找具有产业逻辑变化的行业和公司。人工智能行业近一年高速发展，从算力基础设施到边缘端均发生显著变化，我们持续看好相关环节的公司。在其他领域，优先选择价格见底，量复苏明显的产业环节。经济复苏前期，确定性较强的龙头会具有明显的溢价。

易方达基金 欧阳良琦

2024年7月1日

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。