5月份工业增加值增速5.6%, 1-5 月份规模以上工业增加值同比增长6.2%，国内经济持续改善的态势并未改变。短期由于内需消费恢复偏弱以及各地出台的房地产政策带来的效果低于预期，给市场信心的恢复带来了扰动，但考虑到经济模式转型过程中短期扰动难以避免，我们看好后续经济的持续改善。

目前市场整体估值水平较低，具有较好的配置价值，尤其是新能源、半导体、国防军工等板块受到国家政策长期的支持和鼓励，是新经济模式下的增长主力。过去两年这些板块受市场信心影响出现了较大幅度的调整，估值处在历史低位，具有非常好的投资价值。

易方达基金 刘文贵

2024年6月27日

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