2024年上半年我国经济整体延续回升向好态势。尽管受极端天气、雨涝灾害多发等短期因素影响，二季度GDP增长4.7%，增速比一季度有所回落，但就业和物价保持稳定，经济整体平稳运行，我国经济长期向好的基本面没有改变。在外部环境错综复杂的背景下，我们也面临国内有效需求不足的问题，经济回升向好的基础仍需巩固。展望下半年，我们认为随着宏观政策效果逐步显现，中国经济增长的内生动力将进一步增强，新质生产力将加快发展，传统与新兴动力将加速转换。债券市场的收益率在二季度震荡幅度加大，收益率曲线整体仍然维持平坦，债券类资产供不应求的态势仍然延续。展望未来，随着外需周期地性恢复和财政政策更加积极地发力，国内经济环境有望进一步恢复性向好，叠加政府债券加速发行等因素，我对当下平坦的收益曲线呈相对谨慎的态度。

易方达基金 石大怿

2024年9月4日

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