回顾11月，从市场角度来看，沪深两市延续了10月份以来的高活跃度，每日成交额均保持在万亿以上的水平。高活跃度更有利于催生交易热点，从而产生赚钱效应，这是一个积极的信号。从政策角度看，政府推出一揽子化债方案，用真金白银去处理地方债务问题，这一系列措施将对长远的经济发展产生积极的影响。

展望未来，虽然出口可能会对经济有一定拖累，但伴随着国内宽松的货币政策与积极的财政政策发力，经济大概率会呈现出弱复苏的状态。落实到市场上，在经济弱复苏与政策的强呵护下，个人保持中性偏乐观的观点，且更多是结构性的机会。具体来说，在出口受到压制的情况下，经济的着力点可能会更多放在内需上，故而内需相关板块可能会有更多机会；另一方面，为了应对美国可能的动作，我们要更应该重视科技方面的自主可控，故而硬科技领域可能也会有较多机会。从量化的角度来看，未来一段时间市场可能仍然会保持不错的活跃度，随着年报季逐渐临近，市场逐步回归基本面主导，这些市场环境都会有利于量化获取超额回报。

易方达基金 黄浩东

2024年12月3日

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