在科技浪潮的推动下，DeepSeek作为一项前沿技术进展，正在为港股资产的价值重估注入新的动力。我们认为，这一趋势的背后有三大核心逻辑支撑：

第一，DeepSeek为港股及海外中概股提供了价值重构的契机。 以中国互联网龙头企业为例，尽管其估值今年长期处于低位，但此前缺乏明显的上涨催化剂。DeepSeek技术的应用，有望在这些企业的多个业务场景中发挥作用，或提升增长潜力，或优化利润率，从而显著提升其内生价值。这一变化为投资者提供了重新审视和定价这些资产的机会。

第二，DeepSeek增强了中国经济主体的信心。 技术的进步不仅带来了企业效率的提升，也提振了个人和企业的信心。随着信心的恢复，投资和消费有望逐步回暖，为今年及未来的经济企稳回升提供支撑。这一积极的经济环境也将为资本市场带来更为稳固的基石。

第三，DeepSeek有望推动中国经济长期增长。 从更长远的角度来看，如果中国能够通过普及AI技术实现生产率的显著提升，这将为经济增速注入新的动能。生产效率的提升不仅能够带动经济增长，还将为权益市场的价值创造提供持续的动力。

易方达基金 李剑锋

2025年2月22日

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