当下，国内经济基本面温和修复，内需、地产回暖节奏略偏慢，通胀维持低位，为债市提供较为持续的底层支撑；资金面方面，央行保持稳健宽松基调，持续呵护流动性合理充裕；政策面方面，财政端持续发力稳增长，四季度，地方债、特别国债供给预计将有所放量；机构行为方面，资金风险偏好偏谨慎，对债券资产配置意愿依旧较强。四季度，债市预计呈现震荡偏强格局，短端受资金与供给约束，波动预计较小；长端料将在财政供给和经济预期之间博弈。

易方达基金 毛毳

2026年10月13日

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