想选一只量化基金，点开详情页却犯了难：

各种不同的量化基金、历史收益、最大回撤……

满屏指标，该怎么看？有什么要注意的？

一、先选类型：你要的是哪一种量化基金？

常见的量化基金有三类，可以先根据自己的投资需求，选定想要投资的类别：

类型选定了，接下来，就可以在同一类里挑具体产品。

二、选具体基金：看策略、看规模、看业绩

在同一类基金里挑具体产品时，要留意：即便是同类基金，策略的运用、投资方向、风格上也常有区别。这些差别决定了基金的收益从哪来、波动有多大。

比如：

指数量化增强基金：基金跟踪的指数不同，如沪深300、中证500、中证1000等，就对应了大盘、中小盘等不同的风格；即便跟踪同一指数，量化增强的效果也可能不同。

主动量化基金、量化对冲基金：基金本身约定的投资范围、股债等大类资产的比例、运用的量化模型按怎样的思路构建，实际运用如何等都可能有差异。

要看清楚这些，主要可以从三个方面入手。

（一）看策略与风格

1、看基金投资策略：

关注基金招募说明书中对基金运用的量化策略、投资范围、投资方向等的说明；

关注基金定期报告的管理人报告部分基金经理对基金投资运作的说明。

2、看基金实际持股风格：

通过基金季报，看基金前十大持股；通过中报、年报，看全部持股情况，了解基金持仓股票风格，比如是大盘、还是小盘等。

3、看基金换手率：通过中报、年报，看基金买入、卖出股票情况，或直接通过第三方软件（wind、iFind等）查看。

把这三块串起来看，会更有画面感。

以某灵活配置量化混合基金为例（仅为示例，不代表投资建议）：

投资策略：股票仓位在 0%—95%灵活调整，量化策略主要采用多因子量化选股，面对市场极致分化的环境，迭代设计行业轮动体系，对行业切换进行前瞻性捕捉。

持股风格：前十大重仓股单只占净值比例都不到 0.5%，持仓分散、整体偏小盘；持仓方向偏向半导体、通信设备。

换手率：换手率高。

把这三块看完，一只基金的大致轮廓就出来了：这是一只持仓分散、换手率高的主动量化基金，收益更多来自量化模型的广泛选股和行业投资机会捕捉。

看清了这些，我们首先可以看看主投方向、风格和量化策略的运用，是不是符合自己的预期，如果是，就进行下一步筛选。

（二）看规模与策略容量

结合基金的投资策略和风格看规模，主要是判断：这个策略，在这只基金现在的规模下，还转得动吗？

理解了策略容量，看基金规模时，就要结合上一步对基金策略和风格的观察，综合判断：

换手率高、持仓偏向小盘股的量化基金，策略容量通常较小，不宜选规模太大的；

基金短期规模变化过大，可能导致基金来不及通过模型迭代等方式提升容量，从而影响未来收益；

也正因为这样，当量化基金规模逼近容量时，基金常会采取限购来保护存量持有人利益，这也是可以留意的信号。

（三）看历史表现

最后一步，就是观察收益和风险指标，包括：

看收益：重点看近3年、近5年的中长期业绩，先和业绩比较基准比，再放到同类基金里看所处位置。

看最大回撤：对历史“最坏情况”心里有数，同时看回撤之后多久能修复。

看波动率：了解基金业绩的稳定性。

看夏普比率：衡量风险收益的性价比，数值越高，说明同等风险下收益越优。

下次选量化基金，就把类型、策略、规模、业绩这几件事挨个看明白，希望大家都能挑到一只自己看得懂、也拿得住的~

声明：本资料仅用于投资者教育，不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资须谨慎。

本资料版权为易方达基金所有，所载文字、数据和图表等未经易方达基金书面许可，任何单位或个人不得以转载、复制、改编、二次创作等任何形式使用本资料。对于任何侵犯本资料版权的行为，易方达基金将保留依法追究侵权者法律责任的权利。