回顾10月，A股市场出现明显的修复，核心催化在于政策层面，存量政策如流动性、地产调控方面出现了更大力度的放松，同时在增量政策层面出现了更新的变化，如互换便利与回购贷款的落地等，财政部会议同样强调了中央还有较大的举债空间和赤字提升空间，以上都有力提振了投资者的信心。此外，上市公司回购热情的高涨，特别是多家公司上调回购价上限，反映出管理层对公司未来发展的信心，不仅增强了市场稳定性，而且有效提振了市场情绪。

展望11月，预计A股市场将继续受到政策和经济数据的共同影响。首先，11月有美国大选结果的公布和国内重要会议的召开，短期可能会放大市场的波动，但不确定性事件落地后，市场的预期或将进一步稳定。其次，市场对经济内生增长动能的改善也抱有期待，特别是在政策空间较大、经济发展潜力充足的背景下，中期看市场机会或大于风险。最后，在投资策略上，短期的小盘主题交易可能已较热，高拥挤度或将放大波动，投资者可关注核心资产类指数如沪深300、中证A50等，其成份股多为基本面优质的行业龙头，在市场修复的背景下有一定弹性，同时面对市场的潜在波动或具备更高韧性。

易方达基金 余海燕

2024年11月7日

声明：本手记的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资须谨慎。