回顾12月，政策预期及落地催化市场震荡修复，大盘价值相对占优。政策方面，政治局会议释放超预期信号，会议首次提出“加强超常规逆周期调节”体现稳增长决心，14年来首度重提“实施适度宽松的货币政策”，“实施更加积极的财政政策”表态积极。随着一揽子增量政策陆续推出落地和存量政策逐渐显效，宏观经济数据有所改善，前11月规上工业企业利润降幅收窄，制造业供需两端继续改善，PMI连续三个月扩张。

目前或处于经济复苏初期、增量资金入市阶段，权益市场投资胜率相对较高，可关注沪深300、中证A500等A股核心资产，作为布局权益市场的重要工具。在结构上，小盘成长占优或仍存在一定持续性，具体可以关注中证1000、中证2000。

易方达基金 李栩

2025年1月3日

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