回顾9月，A股科技板块延续8月活跃态势，资金关注度与产业趋势形成共振。人工智能作为核心主线，国内外AI应用需求持续释放，头部APP（如豆包、元宝）月活用户环比增速稳健，印证下游需求的快速扩张；AI芯片作为硬件基石，受益于国产化进程加速与产品迭代升级，性能与产能实现双提升；政策层面，前期国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，为下游应用商业化落地提供方向指引，进一步强化产业动能。

展望10月，新能源（固态电池）、人工智能、人形机器人等细分领域或成为驱动科技板块的核心变量。固态电池方面，产业化进程有望提速，需重点关注头部企业全固态电池量产时间表的明确、储能产业配套订单落地进展；人工智能方面，全球多个AI模型公司发布新应用，在图像生成、视频生成方面存在较大进展，同时在辅助编程方面已取得了较明显的能力提升。从终端用户的扩张节奏上看，图像、视频生成的技术能力堆叠已接近临界值，AI模型的应用范围有望从专业的办公类应用（如代码辅助、PPT生成等）扩展至更广泛的日常娱乐场景，这将为AI生态的建设再添动力；人形机器人方面，灵活性和智能化方面大概率将成为未来发展方向，量产预期随海外龙头企业小批量试产计划的明确、国内厂商在物流分拣等场景的商业化案例落地，以及世界机器人大会等技术演示升级而逐步强化。

配置层面，2025年9月科创板50指数（000688）与创业板指（399006）均实现显著上行，科技板块整体热度较高，但短期估值快速抬升叠加交易拥挤度上升，可能引发波动加剧风险。整体来看，两大指数均与科技产业趋势深度绑定，长期配置价值明确，但短期需关注交易结构变化带来的波动。

易方达基金 成曦

2025年10月10日

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